银行多招应对理财产品收益率走低 控制产品规模-安徽无为农村商业银行
首页 银行概况 财经资讯 企业文化 图片中心 业务介绍 新闻中心 政策法规 理论科技 人才招聘
·我行动态
财经要闻
金融动态
·理财工具

·便民服务
天气预报 身份证 列车时刻
在线翻译 万年历 常用电话
在线地图 IP地址 航班查询
周公解梦 繁体字 交通违章
股票行情 计算器 快递查询
   您当前的位置: 首页 - 财经资讯 - 金融动态

银行多招应对理财产品收益率走低 控制产品规模

2015年10月20日 00:00  点击:[]

自从去年央行进入新一轮降准降息周期以来,债市逐渐走牛,各类债券收益率不断下行,这直接加剧了资产配置荒。

为此,各家机构——尤其是银行资管部门通过加杠杆、扩大委外业务占比、控制理财规模等三招来应对这种不利局面。

债市成“吸金王”

自前期股市大幅震荡后,天量资金逃离股市涌向债市,使得债市成交量屡创新高、利率一路下探。股市“不给力”带动债市走牛虽是近期债市收益率快速下行的一大原因,但债市走牛的基本面自今年年初起就一直未变。

中信建投首席宏观分析师黄文涛表示,资金向债市转移的方向没有变化,进程还在继续,一方面,经济增速中期内仍在不断下滑;另一方面,在宽松货币政策的背景下,未来降准、降息仍可期,衰退式宽松还将持续数年,市场需要适应投资回报率降低和无风险收益率系统性降低的新常态。

中金公司日前发表研报称,中国从以往的加杠杆周期逐步进入去杠杆周期,表现在企业、地方政府和居民都缺乏持续的加杠杆意愿和空间,而且实体经济加杠杆所带来的对国内生产总值(GDP)拉动的作用越来越弱,潜在经济增速下降导致实体经济回报逐步下滑。此外,在信用风险扩散,社会融资的资金越来越多用于负债利息偿还的情况下,银行无论自营业务,还是理财业务,风控越来越严格,有钱也很难投放出去。

“信用风险暴露所带来的信用扩张萎缩,最终会倒逼无风险利率和高等级信用利率逐步下降。”上述研报称。

出招应对资产配置荒

债市收益率一路下探所带来的资产配置荒,使银行理财、“宝宝”类产品等固定收益类投资“大户”的日子也不太好过。根据融360监测数据显示,9月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.49%,再创两年新低,较8月份下降0.05个百分点,连续5个月下跌。

一方面是投资端收益的快速下滑,另一方面,受居民收益预期影响,负债端成本调整幅度仍比较缓慢。在资产配置荒下,各家机构都在寻找“负债端成本下降趋势慢于投资端收益率”这一核心矛盾的解决之道。以银行理财业务为例,多位银行资管部门人士向证券时报记者表示,目前银行理财的普遍应对之道有三种。

“在资产端,为尽量维持相对高水平的收益率,银行普遍会通过加杠杆和扩大委外业务占比来实现。”一国有大行资管部人士向证券时报记者透露。

上述资管部人士称,加杠杆主要是将流动性较好的利率债或高等级信用债通过质押融资,进行再投资。一般国有大行加杠杆的警戒线在40%,股份制银行的“红线”则多在60%~80%。

相对银行而言,券商、基金等机构的操作更为大胆,其杠杆倍数有的甚至达到10倍。正因为券商、基金的风险承受能力更强,使得其委托资管业务的收益率较银行更高。据了解,目前仍有不少券商、基金为银行提供的委外业务的收益率保持在6%~8%,这也吸引不少银行加大委外业务占比,以提高银行理财整体收益率。

“在债市投资方面,券商、基金除了可以将杠杆放大更多,还通过投资公司债、进行波段交易操作等方法博得更高收益率,这就使得委外业务的收益率比银行自己投资的收益率要高。”一招行资管部人士称。

除了加杠杆、扩大委外业务占比之外,银行还通过有意控制理财规模减少运营压力。根据银率网提供的数据显示,今年9月累计有161家商业银行共发行4634款理财产品,相比上月减少2.17%。

上述国有大行资管部人士认为,未来银行理财收益率仍将继续下跌,“银行理财现在是靠‘吃老本’撑着负债端成本缓慢下行,但随着以前的债券逐渐到期,新增债券的利率较低,未来理财收益率仍会继续下滑。”

下一条:农行一客户经理涉嫌诈骗近4000万 已被警方控制

关闭



   

版权所有: www.wwrcb.com copyright; 2010-2011 安徽无为农村商业银行股份有限公司 Corporation 皖公网安备 34022502000196号